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    信用评价背后的利益链分析及中国民族信用评价的发展 中国民族卫生协会 真假

    时间:2019-05-11 06:45:06 来源:星星阅读网 本文已影响 星星阅读网手机站

      【摘要】信用评价背后隐藏着错综复杂的利益链,在催生经济泡沫的同时,也使得信用评价行业出现了垄断及并购等现象,中国的民族信用评价企业在国际三大信用评级机构的挤压下的夹缝中求生存,缺乏自己的品牌和方法。构建中国民族信用评价体系,解决垄断地位下,信用评级背后的利益分配和风险承担是问题的关键。本文为此重点分析了信用评价的利益链关系并提出了几点发展建议。
      【关键词】信用评价利益链信用风险民族信用评价
      一、信用评价的利益链分析
      (一)被评价单位和专业评估机构之问的利益链分析
      被评价单位作为评价的客体,希望信用机构对其的评级提高,这样其发行的股票、债券等金融工具因为企业的信用好能够取得更好的报酬。所以被评价企业愿意拿出超预期报酬的一部分与专业的评估机构分享,通常采用超量购买评估报告的手段将所获得的利益转移给专业评估机构。当潜在的风险没有暴露时,评估机构还可以通过提高被评估企业的信用等级获得服务费和评估报告销售收入。这样就使得被评估企业和评估机构之间的利益链条非常紧密。
      (二)专业评估机构和评估的监管部门的利益链分析
      评估的监管部门为节省监管成本,通常依赖评估企业的评估报告,而评估机构的规模大小就成为监管部门选择评估机构的主要因素,如果评估机构规模越大,则监管部门使用其评估报告的几率越大,这样规模效应的影响就使得专业评估机构形成垄断经营,小的评估机构只能在夹缝中生存,破产、倒闭的风险是很大的。垄断经营就会产生超额的垄断收益,在给评估机构带来垄断收益的同时节省了政府监管部门的成本,所以评估机构和监管部门形成了稳固的利益链。
      (三)专业评估机构和上市公司审计机构的利益链分析
      一般注册会计师审计的主要依据是上市公司的凭证、账本和报表,而上市公司的证账表中反映的资产、净资产等很多情况是依据评估机构的评估报告而体现的价值,如果评估机构给的信用评级高,则被评估企业的股票价值就高,全部反映在股东价值的增加中。股东希望评估公司给出好的评估信用,当被评估企业聘请审计机构对其报表进行审计时,由于信息的不对称,审计机构在节约审计成本的基础上往往不会发现潜在的风险,所以审计机构对专业评估公司的评估报告依赖程度很大。专业评估公司的规模和信誉越高,风险越小,审计的成本越低,所以审计机构力挺垄断的专业评估公司,主要的利益途径就是出具审计报告和评估报告的时间越快,出具无保留意见的可能性越大。专业评估机构的风险就在审计机构里放大,使得两者息息相关。
      (四)评估报告的使用者和专业评估机构的利益链分析
      有些报表使用者对专业评估机构的规模很信赖,认为评估机构的规模越大,评估的信用就越真实,促进了专业评估机构的垄断地位的加强,垄断收益的增加,同时报表使用者的风险也被加大。当报表使用者由潜在的投资者成为真实的投资者时,如果买了债券就是债券人,如果债券的评级下降,则债权的价值下跌,如果成为企业的所有者,企业的评级下降,则权益的价值下跌,信用评级对转化了的潜在投资者还是至关重要的。他们不希望专业评级机构降低后续评估的信用等级。
      所以专业评估机构和多方存在利益链关系,这种多方的利益需求均需要高结果的评估报告,最终这种高信用等级容易产生盲目投资,使得经济泡沫越来越大。
      二、建立中国民族信用评价体系的必要性分析
      中央财经大学做出的调研报告显示我国目前三分之二的信用评级市场是由美国的信用评级机构控制,美国的三大信用评级机构分别为标准普尔、穆迪投资服务公司和惠誉国际信用评级有限公司(除了惠誉有着欧资背景,是美国控股公司外,其余两家皆为纯粹的美国公司)。代表美国利益的国际三大评级机构在中国进行评估使用双重标准,对美国信用评估的结果高,对中国的信用评估结果低,这样中国的流动性货币就转移到国外,但是经济泡沫使得投资的风险加大,这种风险由中国的投资者承担。正是由于他们在中国市场上的垄断地位,使得美国政府的经济利益得以保护。
      最近,在美国的两党为要不要进一步举债争执时,标准普尔借机下调美国债券的信用等级来维护自己的声誉,同时压缩经济泡沫,这种做法显示了外来专业评估机构的信用评级的不真实、不客观性。如果让国外的评估机构对中国的关键领域进行评估,则国家机密有可能被泄露,国家利益受损。综上所述,国外专业评估机构的不负责任的做法,及中国争取金融话语权的需求,使得建立中国民族信用评价体系的构建成为必然。
      三、中国民族信用评价行业的缺陷
      (一)评级市场过度开放
      2005年央行通过对12家评级机构的各方面考察,确定了大公国际、中诚信、联合资信、上海远东、上海新世纪5家机构从事银行间债券市场的评级业务资格,但是随后美国以参股、控股的方式曲线控制了国内4家信用评估机构:2006年上海远东由于“福禧短融”事件信誉受损而被新华财经(美国控制)公司收购62%的股权;同年,穆迪参股中诚信49%的股份,并约定七年后持股51%达到控制;2007年,惠誉参股联合资信49%的股份取得了经营权,标准普尔也与上海新世纪开始了战略合作。穆迪、标准普尔、惠誉三大评级公司也都曾与大公商谈控股或控制问题,虽遭到拒绝,但中国目前五大机构证件齐全的信用评级机构也仅有大公在坚持民族品牌的发展,其余已经被美国控制。中国民族信用评估机构规模小,而且数量少、评级市场过度开放、无人监管或监管不到位的状态下面临被国外收购或夹缝中生存的状态。
      (二)缺乏评估方法和模型的研发
      中国民族信用评估机构多数在采用国外现有的评估模型,如表1所示。
      每个模型都有自己的优缺点,而信用评估离开特定的评估机构和评估对象没有任何意义,应该结合被评估企业的宏观经济与监管环境、行业背景、企业基本经营与竞争情况、管理战略与公司治理、财务状况以及突发事件风险、支持协议与担保等方面进行综合分析;特别是信用风险与国家的政治、经济、文化等有密切关系,随着经济发展水平、法律体系、国民素质不同,信用风险会有很大的不同。不同国家、地区和企业形成信用风险的因素有极大的特殊性。信用评估企业应结合特定的评估主体的具体情况采用不同的方法,针对中国的特殊性开发研究自己的评估模型,建设民族信用评估机构。
      四、中国民族信用评价体系建设的建议
      (一)打造品牌开拓市场
      中国的民族信用评价业虽然已经进入规范发展阶段,但是评估机构的准入较严,资质的发放也较困难,再加上对专业性人才的需求强、获利慢而少等特点使得社会资金投入较少。合格企业数量少、规模小等现象不利于中国民族信用评估企业的发展。中国需要打造自己的品牌在国际上争夺自己的金融话语权,在国内根据情况构建自己的评估模型,打造中国特色的信用品牌,开拓市场。国际信用评估企业的建立也是有其特定的背景和 特点的,例如政府特许经营、权威性、非市场竞争性等,我们可以按照这样的规律来帮助民族信用评价企业发展。
      (二)解决信用评价利益链问题的方法探讨
      构建中国民族信用评价体系,解决垄断地位下,信用评级背后的利益分配和风险承担是问题的关键。
      1 被评价单位和专业评估机构之间的利益链问题
      我国应建立相关法律规范,规定被评价单位对评估报告的购买量限制,若被评估单位超额使用评估报告的话,需要申请批准,同时给评估报告定价格范围。以避免被评估单位和信用评估企业之间的利益转移。
      2 专业评估机构和评估的监管部门的利益链问题
      为了实现对外争取金融的国际话语权,对内维护本国评估行业的生存,监管部门要扶持中国的评估机构。首先应划定信用评级企业的归属部门,针对目前评估机构难生存的局面,加强评估机构的相关立法,建立引进社会资金的机制,必要时适当建立补贴机制。在涉及国家机密的行业要使用自己的民族信用评价企业,在不涉及国家机密的行业可以采用国外的评估机构和国内评估机构的双重报告。
      3 专业评估机构和上市公司审计机构的利益链问题
      评级机构属于咨询公司,而不是鉴证机构,所以信用评级不承担评级结果的法律责任。它们以盈利为目的,在盈利和声誉之间求平衡,不对违约的时间、违约率做直接的预计,其信用等级是在经营风险和财务风险中平衡的结果,所以审计机构利用其出具的具有风险的评估报告会放大审计风险。为了维护审计报告使用者的利益,审计报告的风险应该在审计报告中披露。
      (三)加强信用教育,提高信用意识
      要想促进中国的民族信用评级企业的发展,必须改变对外国评级机构的依赖。国外大评估企业的信用评估结果不一定优于本国,要让投资者明白信用评价中介在资本市场的巨大作用,使投资者明白只有站在投资者立场考虑问题,并做公平、合理、及时的评估的信用评级机构才是可以真正信赖的。不断加强对国民的信用教育、提高国民的信用意识。
      主要参考文献:
      [1]延红梅,民族品牌与国际化:中国信用评级业的发展之路――访大公国际资信评估有限公司总裁美建中[J].中国金融,2006(16).
      [2]丁文蕾美国控制中国三分之二信用评级市场[J],国际融资,2010(9).
      [3]王云琪.企业信用评级概述[DB/OL].省略/view/9c84624ef7ec4afe04aldf47.html?from=rec&pos=O&cweight=ll&lastweight=S&count=5,2011-03-28.
      责编:萌娜

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