• 爱情文章
  • 亲情文章
  • 友情文章
  • 生活随笔
  • 校园文章
  • 经典文章
  • 人生哲理
  • 励志文章
  • 搞笑文章
  • 心情日记
  • 英语文章
  • 当前位置: 星星阅读网 > 经典文章 > 正文

    美债评级下调警示中国实施制度性变革_中债市场隐含评级下调

    时间:2019-06-13 06:57:57 来源:星星阅读网 本文已影响 星星阅读网手机站

      美国东部时间8月5日晚间,国际评级机构标普因美国政府债务问题而将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”,评级展望为负面。   这是美国自1917年获得A从级评级以来首次遭到降级,由此引发全球金融市场的大幅动荡,全球股市遭遇了“黑色星期一”。在随后的几天里,市场继续大幅动荡,演绎了“过山车”行情,并且市场恐慌还蔓延到了欧洲国家,令全球金融市场更不稳定。
      美债信用评级遭降是美国“债务经济”模式的必然结果,是对美国利用其金融制度寅吃卯粮、超前消费、赤字过度等不可持续的经济增长方式的否定。根据美国国会预算办公室(CBO)的估算,2009年以后,美国就真正进入了持续的高赤字时代一一财政支出增长速度将快于财政收入,2009年~2012年的赤字扩张主要归因于金融危机,是阶段性的;而2012年以后,主要由于人口老龄化导致社保、医保和医疗补助支出的较快增长,在未来十年、二十年甚至更长时期内,财政赤字扩大趋势是无法逆转的,从长期看财政是不可持续的。
      尽管这次国际金融市场动荡并不意味着新一轮危机的来临,其对全球经济金融的影响也与2008年9月雷曼兄弟倒闭所导致的全球经济金融危机无法相提并论,但美债评级下调是标志性事件,对我国的警示不可小觑。
      美债问题不可避免地对中国产生影响甚至是冲击,但我国前期的货币紧缩政策为未来中国应对外部冲击提供了较大的政策调整空间,因而没有必要采用2008年危机严重时期曾经采用的简单凯恩斯主义式总量需求干预政策,而应当以美债评级下调为警示和契机实施制度性变革。主要有以下几个方面:
      一是加强对政府实际债务的管理和控制。要以立法形式加强对包括中央政府债务、地方政府融资平台债务以及社会保障资金缺口等在内的政府总债务的管理,及时对全国整体财政及债务状况作全面清查和评估,合理控制债务规模,加强风险管理。
      二是充分发挥汇率对经济的调节作用,加快我国经济结构调整步伐。当前我国实行的是以固定资产投资增长、出口导向型的经济增长方式,向美欧等发达国家出口商品、换取外汇,积累了巨额外汇储备,外汇储备主要投资于美国主权债务市场。美国债务问题警示了这种经济模式是不可持续的以及美元贬值的长期趋势。要正视宏观经济失衡所带来的风险,加快人民币汇率形成机制改革,使人民币汇率水平更准确地反映经济基本面,适度加快人民币升值步伐,在对经济保持一定的紧缩力度的同时发挥人民币汇率对经济结构的调控作用,改变经济结构和增长方式,将经济增长的动力转换到国内消费上来。
      三是加快外汇投资多元化改革,逐步摆脱对美元资产的依赖。尽早着手对外投资渐进多元化改革,丰富外汇储备资产构成品种,比如发达国家声望较高的企业、金融机构的股票和高等级债券、部分对冲基金和投资公司股权及大宗商品期货合约,以及新兴市场国家货币和自然资源等。
      四是加快人民币国际化步伐。美国政府债务问题将使美元长期承压、贬值风险较大,这将使我国巨额的外汇储备面临缩水风险。我们应当痛定思痛,以此为契机,加快人民币国际化步伐,消除外汇储备的被动积累,为中国经济走向更加均衡的增长提供汇率制度方面的安排。

    • 爱情文章
    • 亲情文章
    • 友情文章
    • 随笔
    • 校园
    • 哲理
    • 励志文章