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    牛仔帽 从牛仔帽到电子表格

    时间:2019-08-20 06:39:40 来源:星星阅读网 本文已影响 星星阅读网手机站

      德克萨斯成为对冲基金的新牧场      德克萨斯州的形象,一直跟牛和牛仔紧密相连,但是现在,德克萨斯是一群规模惊人的对冲基金的家。据统计,这些对冲基金大约管理着400亿美元,使得德克萨斯成为全美拥有对冲基金资本最多的五个州之一(落后于纽约、康涅狄格、马萨诸塞和加利福尼亚)。该行业中一些响当当的大人物,如Maverick Capital的Lee Ainslie和ESL Investments的Eddie Lampert,都与这个州或者该州的投资者有着千丝万缕的联系。
      很多德克萨斯人喜欢将该行业的欣欣向荣归因于该州的冒险传统。一个世纪之前,投机分子们将身家性命全部压在了挖掘油井上,希望能够发现自喷井。他们中的一些人成了百万富翁,另外一些则失去了一切。
      但是,比冒险精神更重要的是该州的巨大财富―大部分来自于石油和燃气。据统计,财富超过3000万美元的美国人大约有10%在德州。与石油和燃气行业如此紧密相连,给了那些天才投资经理很大优势。例如50亿美元能源对冲基金Centaurus Advisors的掌管者John Arnold曾是Enron的天然气交易员。或者BP Capital Management,其创立者T. Boone Pickens是一位石油人。在这里,还有很多专注于能源的私募公司。
      对对冲基金来说吸引力绝不仅此而已。在德克萨斯,生活成本和经商成本都很低。公司税低,并且还没有州所得税。基金管理费最多只需要上交0.7%,这和在纽约的同行们必须要上交9%的管理费和绩效费比起来,少太多了。这就是那些大公司喜欢选择德州作为公司总部所在地的原因。
      德克萨斯人还愿意将与奥马哈圣人―Warren Buffett(沃伦•巴菲特)的隔离作为自己的优势。“在这里你既不会人云亦云,也不会立刻被人说服。”位于达拉斯的67亿美元基金公司Carlson Capital的Clint Carlson说道,正是这种独立性帮助德克萨斯人挑选卖空股票,因为他们不惧怕反其道而行。比如,Corriente
      Advisors的Mark Hart和Hayman Capital的Kyle Bass都早对房地产泡沫有所准备并且最终大获全胜。
      德克萨斯的对冲基金经理们不会刻意去追求大规模。3.62亿美金的多头―空头权益型基金Teton Capital artners自2001年以来年回报率高达21%,实际上是禁止外部投资者投资的,因为该基金创始人Quincy Lee不希望基金规模变大。1972年Bradbury Dyer创立了达拉斯的第二支基金Paragon Associates,他也有同感:“越大效率越低。”这种理论投了某些投资者所好。“当地的小规模基金经理与我们志同道合,对我们的吸引力较大。”达拉斯家族式企业Belmont Global Advisors的John Boone说道。
      乐观派希望,随着各州税率不断攀升,一些纽约和康涅狄格的对冲基金会转移至德克萨斯。还有更立竿见影的激励手段,6月,州长Rick Perry签署了一项法案,允许德克萨斯1090亿的教师退休养老基金(TRS)提高其对冲基金的投资比例,达到10%。TRS的首席投资官Britt Harris是全美最大对冲基金Bridgewater的前任老板,同时也是德克萨斯基金的大粉丝。他说,“我希望那些在我投资关系网中处于重要地位的人,住的离我更近些。”这样的言论可能会诱使北方佬的基金们都整装待发向南进军。

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