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    吉林省固定资产投资与经济增长的协整关系分析:固定资产投资包括哪些

    时间:2019-11-12 06:47:43 来源:星星阅读网 本文已影响 星星阅读网手机站

      摘要:本文采用协整理论和误差修正模型,对吉林省固定资产投资与经济增长的关系进行了实证分析,指出吉林省固定资产投资与经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系,但从短期来看,二者体现出了弱因果的关系,即固定资产投资对经济增长的作用并不十分明显。为此,吉林省一方面要继续扩大固定资产投资,实现投资主体的多元化;另一方面,进一步提高投资效率,优化投资结构,在投资趋向上多采取长期投资而非短期投资政策
      关键词:固定资产投资;经济增长;协整关系
      作者简介:赵飞(1977-),女,吉林长春人,吉林大学商学院数量经济学专业2005级博士研究生,研究方向为金融与财务决策。
      中图分类号:F810.7文献标识码:A文章编号:1672-3309(2008)01-0041-04收稿日期:2007-11-10
      
      吉林省属于经济欠发达省份,在振兴老工业基地过程中,固定资产投资占有重要位置。如何促进固定资产投资增长与经济协调可持续发展,是吉林省当前及今后一段时期内的一项重要课题和任务。采用协整理论和误差修正模型,对吉林省一定时期内固定资产投资和经济增长关系的实证分析表明,吉林省固定资产投资与经济增长之间存在着长期稳定的均衡关系,但从短期看,二者体现出了弱因果的关系,即固定资产投资对经济增长的作用并不十分明显。因此,吉林省在继续扩大固定资产投资,实现投资主体多元化的同时,要提高投资效率、优化投资结构,在投资政策取向上要多采取长期投资而非短期投资。
      
      一、吉林省经济发展态势的历史分析
      
      1980年以来,吉林省经济保持持续发展势头,全省国内生产总值取得了前所未有的成绩。1980年吉林省国内生产总值仅为98.59亿元,1995年吉林省国内生产总值突破1000亿元,达到1137.23亿元。2001年吉林省国内生产总值再上一个新的台阶,首次超过2000亿元,达到2120.35亿元。时隔3年,吉林省国内生产总值突破3000亿元大关,达到3122.01亿元。按可比价格计算,2005年吉林省国内生产总值(3620.27亿元)是1980年(98.59亿元)的10.6倍,年均增长9.8%。
      与此同时,吉林省固定资产投资规模不断扩大。固定资产投资额从1980年的20.9亿元增长到2005年的1802.4亿元,增长了80多倍,年均增长超过20%。固定资产投资占国内生产总值的比例也呈现逐年上升的趋势。改革开放之初,这一比例基本稳定在20%上下,1985―1992年期间该比例有所起伏,但一直保持在20%以上。1993年以来,固定资产投资迅速增长,固定资产投资占国内生产总值的比例逐步攀升到30%以上,这为吉林省1995年国内生产总值首次突破1000亿元打下了坚实基础。尤其是2005年,固定资产投资率达到了49.8%的高峰值。这一系列的数字也反映了固定资产投资比例的不断攀升,对吉林省国民经济的较快发展有着举足轻重的推动作用。吉林省固定资产投资与经济增长之间存在着一定的正相关关系。
      
      二、吉林省固定资产投资与经济增长的协整关系分析
      
      1.变量及数据选取的说明
      选取国内生产总值(GDP)和固定资产投资两个变量,分别用Y和X来代表。采用1980―2005年间吉林省固定资产投资与国内生产总值的年度数据作为样本区间。表1中数据均来自于吉林省统计局所发布的《吉林统计年鉴》(2006)。
      2.变量的相关性分析
      参照表1数据,运用计量经济学软件Eviews5.0,检验固定资产投资和GDP的相关性大小,得到相关系数为0.968,这说明二者之间存在着很强的相关性。为了进一步研究二者之间的正相关关系,我们设定了一个有关吉林省固定资产投资与其国内生产总值之间的回归方程。为了消除数据中异方差的影响,对两变量同时取对数,即LnY和LnX。仍然利用表1数据,采用普通最小二乘法作回归,得到如下结果:
      
      以上数据表明,R2较高,且t检验和F检验值也都达到了较为显著的水平,这表明自变量对经济增长有很高的解释能力。对此,我们可以做协整检验分析,以验证上述方程的有效性。
      3.平稳性检验
      在分析是否具有协整关系之前,先对时间序列做平稳性的单位根检验。采用ADF法检验序列的平稳性,结果如下(见表2)。
      从检验结果看,两个变量ADF检验的t统计量在5%的显著性水平下大于对应的临界值,因此不能拒绝存在单位根的原假设,即LnY和LnX都是非平稳的。而经过两次差分后的序列都是平稳的,即都是I(2)的,满足协整检验的前提:如果两个非平稳序列具有相同的单整阶数,则可以对二者进行协整检验。
      4.协整检验
      协整性检验最常用的方法是EG两步检验法和Johanson检验。EG通常用于检验两变量之间的协整关系,而对于多变量之间的协整关系则采用基于VAR过程的Johanson检验。我们所考察的是两变量之间的协整关系,所以采用EG协整检验。采用OLS法对变量进行协整回归,然后利用Mackinnon协整检验临界值表对协整回归的残差进行ADF检验来确定回归残差平稳性。如果回归残差是平稳的,则可认为两变量之间存在协整关系,否则,认为两者之间不存在协整关系。
      保留回归方程(1)结果中的残差序列,并对此残差序列进行单位根检验,结果如下(见表3)。
      
      由表3可知,在5%的显著性水平下,ADF检验值(-3.823)小于临界值(-1.959),可认为残差序列不存在单位根,协整回归残差为平稳时间序列。这说明LnY与LnX之间存在协整关系,即二者存在长期均衡关系,数量关系为LnY=2.048+0.853LnX+εt,固定资产投资每增加1亿元,国内生产总值增加0.853亿元。
      5.误差修正模型
      误差修正模型(ECM)1978年由Davidson、Hendry、Srba和Yeo提出,故称为DHSY模型。它反映了被解释变量的短期波动是如何被决定的,属于一个短期模型。
      对于一阶自回归分布滞后模型,即ADL(1,1)模型:
      
      由上式可见,固定资产投资的短期变化(ΔLnYt)将引起国内生产总值发生同方向的变化(ΔLnXt)。在模型中,ecmt-1是滞后一期均衡误差修正项。ecm的系数反映了对偏离长期均衡的调整力度。系数为负数,说明长期均衡趋势偏离的收敛机制在起作用;从系数估计值(-0.370)的大小看,调整力度是不错的,这说明该模型能够较好地解释变量间的相互依存关系。
      
      三、若干结论与对策建议
      
      1.基本结论
      第一,吉林省固定资产投资与国内生产总值之间存在着协整关系,即两者之间存在着长期的均衡关系。由LnY=2.048+0.853LnX式知,固定资产投资的弹性系数为0.853,即固定资产每增加一个单位,GDP就增加0.853个单位。投资快速增长直接拉动了社会总需求的快速增长,从而带动长期产出水平即国内生产总值的增长。
      第二,从LnY和Ln X的回归方程(1)中可以看出,固定资产投资对当期的经济增长有显著的影响。这说明固定资产投资规模仍然是吉林省经济增长的主要动力。但由误差修正模型得到的回归方程(2),得出在短期吉林经济整体上体现出固定资产投资和国内生产总值的弱因果关系,即固定资产投资对经济增长的作用并不十分明显:固定资产投资每增加1亿元,短期带来的GDP增加为0.178亿元。同时,当短期波动偏离长期均衡时,误差修正项起到了比较明显的收敛作用,调整力度将非均衡状态拉回到均衡状态。
      2.对策建议
      为了实现吉林经济又好又快的发展,实现《振兴吉林老工业基地规划纲要》提出的吉林省经济社会发展的总体目标,客观上要求全省加大固定资产投入,加快投资增长速度。为此,从长远看,吉林省在促进和引导固定资产投资方面应侧重以下要点:
      一是实现投资主体多元化。以往吉林省固定资产投资主要是国有企业,经过大规模的国企改制,为招商引资和国有产权重组释放了巨大的积极效应,这使投资主体多元化成为可能。(1)进一步推进国有经济布局与结构性战略调整,继续完善国有资本合理流动机制,同时吸引民间资本和外部资本以股权、管理权等投资形式进入,形成国有、外商投资和民间投资共同发展的投资主体多元化格局,实现社会化投资主体的合理分工与资源的优化配置。(2)拓宽基础设施建设的融资渠道,改变主要依靠国家财政拨款和银行贷款的融资模式。减少政府投资,广泛吸引民间投资和外商投资,解决基础设施建设投资规模庞大的矛盾。
      二是提高投资使用效率。吉林省经济增长主要依赖于固定资本的大量投入,但在加大投资力度的同时,还要注意提高投资效率,加快经济增长方式由投资驱动型逐步向效率驱动型转变、由追求数量扩张的粗放型向注重效率和质量的集约型转变。在投资趋向上,宜多采用长期投资而非短期投资政策;另一方面,坚决杜绝低水平的盲目投资和重复建设,避免不惜以资源的浪费、环境的破坏和社会福利的损失为代价加速经济增长的现象发生。
      三是调整投资结构,提高消费需求。目前,吉林省经济发展中存在的最大问题是投资快速增长而消费需求不足,消费对经济增长的贡献率远远低于投资的贡献率。究其原因,除了受居民收入水平不高、物价上涨所限外,另一个原因是相当一部分投资没有形成有效供给,脱离了大众消费需要。从宏观经济理论看,投资对经济增长的拉动作用,一方面是由自身需求拉动的,更重要的方面则是由边际消费倾向的大小决定的。因此,必须调整投资结构,一方面,继续夯实经济长期增长基础,对发展吉林经济具有战略意义的产业,如汽车、石化等在投资上适度倾斜,同时向基础产业、高科技产业和教育产业进行投资,推进资本市场建设,完善现代市场体系;另一方面,以市场为导向,紧紧围绕消费结构升级和市场消费热点引导社会投资流向。
      四是重视科技创新作用。目前吉林省经济增长仍是在高投入扩张与低技术进步并存条件下实现的。从长远看,吉林经济要持续增长,必须重视科技创新作用,为此,吉林省要积极参与《东北地区振兴规划》提出的“东北地区科技创新体系”的建设。要从产业升级的战略高度,全面提高科技对全省经济发展的支撑能力。关键是建立科技创新和科技成果转化的体制机制,加速推进科技成果产业化,使更多的科技成果更好更快地转化为现实生产力。
      (责任编辑:丁肇勇)
      
      参考文献:
      [1] 高铁梅.计量经济分析方法与建模Eviews应用及实例[M].北京:清华大学出版社,2006.
      [2] 李子奈.计量经济学[M].北京:高等教育出版社,2001.
      [3] 刘晓霞.我国固定资产投资变动的特点及影响因素[J].统计与决策,2005,(9).
      [4] 刘志海.2006吉林省固定资产投资趋势分析[J].吉林经济展望,2006.
      
      “本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”

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