企业资产的流动性越大,偿债能力就从流动性角度透视企业短期偿债能力

时间：2019-01-01 06:27:57　来源：星星阅读网本文已影响人

　　[摘要］当前，企业融资活动日趋频繁，信用风险时有发生，信用分析也日显重要。本文着重从流动性角度分析企业的短期偿债能力，从内部流动性和外部流动性两个方面提出自己对短期偿债能力分析的几点看法。
　　［关键词] 内部流动性外部流动性变现能力
　　
　　一、内部流动性分析
　　企业的内部流动性资源主要包括货币资金、短期有价证券、应收账款、存货等。这些资源是企业可以自我支配的，受外部因素的制约较少，是企业的硬实力。
　　1.变现能力分析分为两部分，包括现有短期流动性资源的质量分析和变现能力比率分析。
　　(1)现有短期流动性资源的质量分析
　　①货币资金, 包括银行结算户存款、外埠存款、银行汇票存款、银行本票存款、信用证存款、信用卡存款和在途资金。在考察企业货币资金的质量时，应分析企业是否有完善的货币资金内部控制制度、货币资金管理制度，是否存在挪用、划转、侵占、外逃、随意性支配等现象。
　　②短期有价证券，是指偿还期限在1年以内可以通过转让而获得变现的有价证券。其流动性一般都比较高，但品种不同，其流动性也有所不同。发债主体信誉高、券种流通性好的债券，其变现力也就较优。债权人在分析时应着重分析企业短期有价证券的构成、发债主体、信用级别、债券是否已作抵押或质押使用以及其期限等因素。
　　③应收账款，是企业在正常生产经营活动中进行商品销售或提供劳务而应向购货单位或接受劳务单位收取的款项，是企业流动资产的重要组成部分。如果企业的应收账款规模能够控制在合理的范围内、期限以短期居多、信用政策宽紧适度偏向于紧、债务人信誉高，那么该企业的应收账款质量也就较好。
　　④存货，是企业在生产经营过程中为销售或生产耗用而储备的物资。债权人应着重分析企业存货的规模、构成、存货估价、存货中存在的潜在亏损风险、存货的周转速度、存货余额真实性。
　　(2)内部流动性比率分析
　　①变现能力比率。流动比率，是指流动资产与流动负债的比率关系,反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。公式：流动资产合计/流动负债合计。流动比率越大，企业可供变现的流动资产越多，企业短期偿债能力就越强。
　　保守速动比率，这一比率主要用于衡量企业流动资产可以立即偿付流动负债的财力。该比率越高，短期内偿债就越有保证。公式:0.8(货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额)/流动负债。
　　②资产管理比率。存货周转率，是指一定时期内企业销售成本与存货平均资金占用额的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理效率的综合性指标。公式:产品销售成本/[(期末存货+期初存货)/2]。一般来讲，存货周转速度越快，存货占用水平越低，流动性越强，存货转化为现金或应收账款的速度就越快，这样会增强企业的短期偿债能力及获利能力。
　　应收账款周转率，是反映公司应收账款周转速度的比率。由于受到生产经营季节性、分期付款、现金销售等因素的影响，债权人在分析这个指标时应将公司本期指标和公司前期指标、行业平均水平或其他类似公司的指标相比较，判断该指标的高低。公式:销售收入/[(期初应收账款+期末应收账款)/2]。提高周转率，缩短收账周期，可提高企业的变现能力。
　　③现金流量比率。现金比率，是现金及其等价物对企业流动负债的比率关系。其公式为:现金及现金等价物/流动负债。该比率越高,表示企业可用于偿付流动负债的现金越多,可变现损失的风险也就越小,而且变现的时间也越短。
　　2.特定期间现金流预测分析。预测主要是针对经营性收支预测，主要依据企业的各种生产经营月度计划、企业对生产与业务部门的考核指标。需要注意的是，由于预测所涉及的各种因素完全取决于每个企业具体的业务流程和现金周期，所以没有一种预测方法可以使用于所有企业。因此，在做预测时一定要具体问题具体分析。
　　二、外部流动性分析
　　企业的外部流动性是企业自身不易支配的，受外界环境影响较大，需要企业主动争取的一种流动性资源，它是企业的软实力。
　　1.有协议支持的银行贷款承诺, 银行可以同客户签订一种具有法律约束力的合约，规定在有效期限内，银行要按约定的金额、利率等，随时准备满足客户借款要求，客户向银行支付承诺金额一定比例的费用。银行的这种贷款承诺可以随时增加企业的现金，提高支付能力。
　　2.银行授信额度，金融部门根据法人的资信情况、信用要求、自身提供资金的可能性及对风险的把握而对法人客户确定一定的信用限额。但须注意的是，贷款授信额度只是意向性的贷款承诺，它不同于贷款协议书，对双方没有强制性的约束力，因此，债权人在关注此问题时要做到心中有数。
　　3.准备很快变现的长期资产, 如果企业准备将一些长期资产很快出售变现，就会增强其短期偿债能力。企业出售长期资产，一般情况下都是经过慎重考虑的，债权人应根据企业所做的投资计划，分析判断近期出售长期资产所影响的短期偿债能力。
　　4.资本市场融资能力，如果企业在长期偿债能力方面有着良好的声誉，那么它就能很快地通过发行债券和配股等办法来筹措资金，依此来解决短期偿债困难。考察时，应着重分析企业有无配股资格，及以往偿债纪录等因素。
　　5.其他，如:是否有母公司或股东资金支持、会计报表附注中是否存在金额较大的或有负债、股利发放或为他人提供信用担保等等，均会影响企业短期偿债能力，导致未来现金减少，企业短期偿债能力降低。
　　
　　参考文献:
　　[1]大公国际资信评估有限公司.短期融资券信用评级指引，2005:6～12
　　[2]林芳强耿成轩:企业短期偿债能力指标体系的重建．财会月刊，2006,5:31
　　[3]中国注册会计师协会．财务成本管理.北京:经济科学出版社，2006:175
　　[4]张艳军:浅谈企业现金流量的预测.商业会计，2005，6:17

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